miért az amerikai dollár folyamatosan veszít érték

Valaha csoda, hogy miért a dollár nem úgy tűnik, hogy nyúlik, amennyire szokott? Van egy egyszerű magyarázat: kevesebbet ér. Az OK? A nemzet pénzkínálata folyamatosan bővül.

1783 és 1913 között az amerikai dollár valódi gazdagság volt. A háborús időszakokat kivéve az Egyesült Államokban az infláció lényegében nulla volt. Ha 1800-ban megtakarított egy dollárt, száz évvel később még mindig körülbelül ugyanannyi árut vásárolhat megtakarításaival.

de 1913-ban valami megváltozott, és az amerikai dollár hosszú, állandó leértékelési úton indult. Az Egyesült Államok kormányának saját számadatait felhasználva, hogy 100 dollár vásárlóerőt szerezzen 1913-ban, ma több mint 2000 dollárra lenne szüksége.

1970-ben, 77 éves korában Herbert W. Armstrong arról írt, hogy kisfiúként az anyja arra kérte, hogy “menjen el a húsboltba, és szerezzen egy fillér értékű kerek steaket. És mondd meg a hentesnek, hogy tegyen be sok suetet.”A” fillért ér ” azt jelentette, hogy családjában minden ember szerény méretű húsdarabot kapott, plusz rengeteg mártást a burgonyához.

a múltban a dollár minden bizonnyal tovább nyúlt. Armstrong Úr idézte a Munkaügyi Minisztérium adatait arról, hogy mennyi 5 dollár vásárolt volna 1913-ban: 15 font burgonya, 10 font Liszt, 5 font cukor, 5 font chuck sült, 3 font kerek steak, 3 font rizs, 2 font sajt és szalonna, valamint egy font vaj és kávé; abból a pénzből két kenyeret, 4 liter tejet és egy tucat tojást is kapsz. “Ez 2 centet hagyna az édességért” – írta.

Azta. A legtöbb élelmiszerboltban ma 5 dollárral nehéz lenne egy font kerek steaket és egy csokoládét vásárolni.

mi változott 1913-ban? Ez volt az az év, amikor Amerika elfogadta a Federal Reserve Banking (frb) rendszert, és a nemzet megtette az első lépéseket az aranystandard eltörlése felé, és egy olyan bankrendszerrel váltotta fel, amely lehetővé tette a korlátlan papírpénz létrehozását.

a Fiat rendszer létrehozása

amint azt Alan Greenspan 1966-ban leírta, az új rendszer “regionális Federal Reserve bankokból állt, amelyek névlegesen magánbankárok tulajdonában voltak, de valójában a kormány támogatta, irányította és támogatta. Az e bankok által nyújtott hiteleket a gyakorlatban (bár jogilag nem) a szövetségi kormány adóztatási ereje támogatja. … De most, az arany mellett, a Federal Reserve Bankok által nyújtott hitelek (‘papírtartalékok’) törvényes fizetőeszközként szolgálhatnak a betétesek fizetésére.”

más szavakkal, a dollárt csak részben fedezné arany, és a bankok pénzt hozhatnának létre a Federal Reserve bankoktól származó hitel által biztosított pénz kölcsönzésével (még akkor is, ha a tartalékbankoknak nem feltétlenül volt aranyuk letétbe helyezve). Így vetették el Amerika első fiat (arany által nem támogatott valuta) dollárrendszerének magjait.

abban az időben azonban még mindig korlátozták a pénzkínálat növekedését, mert a dollár kereslet esetén még mindig átváltható aranyra. Bárki, aki papír dollárban vált be, továbbra is törvényesen jogosult volt az arany értékére, így a pénzkínálat nem ballonozott teljesen az ellenőrzés alól.

mégis 1934-re a papírpénz—kínálat gyorsabban bővült, mint a nemzet aranykészlete, ezért annak érdekében, hogy megakadályozzák a nemzet aranykészletének lecsapolását, az Egyesült Államok úgy döntött, hogy leértékeli a dollárt-41 százalékkal. 1934 előtt egy uncia aranyat csak 20,67 dollárért lehetett beváltani, azonban a felülvizsgálat után az Egyesült Államok kormánya csak egy uncia Arannyal válna meg 35 dollárért cserébe. Arany értelemben bárki, akinek volt USA-ja. megtakarítási számla elvesztette értékének 41 százalékát—egyik napról a másikra.

annak ellenére, hogy az 1934-es amerikai valuta leértékelődése megrengette az emberek dollárba vetett bizalmát, a második világháború új státusba helyezte az amerikai dollárt: a világ tartalékvalutájába. A háború vége felé a világ vezető nemzeteinek képviselői találkoztak, hogy létrehozzanak egy új nemzetközi monetáris rendszert, amelyet később Bretton Woods-i megállapodásnak hívtak. Ezen a találkozón a háború sújtotta és gyakorlatilag csődbe jutott Nemzetek úgy döntöttek, hogy az Egyesült Államok óta. a gazdaság uralni kezdte a világot, és mivel a háború miatt a világ aranyának 80 százalékát birtokolta, valutájukat a dollárhoz kötötték, amelyet viszont unciánként 35 dollárért aranyra válthattak.

a Bretton Woods-i rendszerben azonban még mindig korlátozták, hogy egy ország mennyi papírpénzt hozhat létre. Minden országnak meg kellett őriznie a saját valutáját, vagy kínos leértékelésekre kényszerítették. Maga az Egyesült Államok korlátozta a pénz túlnyomását, mert a dollár teljesen átváltható maradt aranyra.

1971-re azonban Amerika ismét sokkal több papírpénzt nyomtatott, mint amennyit nemesfém fedezett. Egyes becslések szerint annyi papír dollárt hoztak létre, hogy az ország aranyellátása csak 22 százalékot fedezett. Ugyanakkor Charles De Gaulle francia elnök, felismerve, hogy a dollár veszít értékéből, nemzetének amerikai dollárgyűjteményét Amerikai aranytartalékokra cserélte. Látva, hogy más nemzetek követik a példát, az Egyesült Államok elnöke Richard Nixon 1971 augusztusában bezárta az aranyablakot, már nem engedve a külföldieknek az Egyesült Államok cseréjét. Dollár aranyért, ezzel véget vetve a Bretton Woods-i megállapodásnak.

ettől a ponttól kezdve az amerikai dollár fiat lett, amelyet nem támogattak tárgyi eszközök. Ahogy a Minneapolisi Federal Reserve bank mondja, az amerikai dollár fiat, és csak addig értékes, amíg “az emberek hajlandóak elfogadni a fiat pénzt az általuk eladott árukért és szolgáltatásokért cserébe”—és csak addig, amíg “biztosak abban, hogy tiszteletben fogják tartani, amikor árukat és szolgáltatásokat vásárolnak.”

mivel az emberek már a szokása, hogy elfogadja papír mögött arany, az amerikaiak alig észre, amikor az Egyesült Államokban. a greenback—et semmi más nem támogatta, mint a hit-mindaddig, amíg ez nem kezdte befolyásolni a zsebkönyveiket. A dollár aranyfedezetének elvesztése amerikai dollár eladást eredményezett, amelyben a külföldi nemzetek dollárt dobtak a nyílt piacra. Ez viszont a zúgó inflációt és az aranyat a 800 dolláros unciánkénti tartományba emelte. Miután az frb a kamatokat a magas tizenévesekbe emelte, mind az amerikaiak, mind a külföldiek úgy döntöttek, hogy bíznak a kormányban, és továbbra is használják az amerikai dollárt.

az Egyesült Államok most működik, amit sokan hivatkoznak, mint a Bretton Woods 2 rendszer. Bár nincs hivatalos jegybanki megállapodás (mint a Bretton Woods 1 esetében), sok ország, különösen az ázsiai országok, többé-kevésbé informálisan kötötték valutájukat a dollárhoz.

ez a rendszer természeténél fogva instabilabb, mint a korábbi nemesfém alapú, nem fiat rendszer. Mivel az amerikai dollár már nem konvertibilis aranyra, nincs elméleti korlátja annak, hogy az amerikai pénzbázis mennyire bővülhet—és az Egyesült Államok teljes mértékben kihasználja ezt a helyzetet, hogy növelje pénzkínálatát.

Mindazonáltal, ahogy egy jól ismert közgazdasági mondás tartja, nincs olyan, hogy ingyen ebéd. Az amerikai monetáris expanzió volt az elsődleges mozgatórugója az amerikai dollár vásárlóerejének masszív és folyamatos eróziójának.

a dollár csökkenése

Alan Greenspan csak az frb-ben töltött ideje alatt az amerikai monetáris bázis megháromszorozódott, és több új pénz jött létre, mint az összes korábbi Fed elnök alatt együttvéve. Mivel a kormány jelentősen növelte a pénzkínálatot-csak az elmúlt hét évben megduplázva -, ezek a dollárok kevésbé értékesek.

annyi dollárt hoztak létre, hogy csak a dollár tartalékvaluta státusza, az amerikai kereskedelmi partnerek kedvességével együtt megakadályozta a dollár teljes összeomlását. Sajnos úgy tűnik, hogy ezek a dollár támaszok összeomlanak.

egy ponton a világ tranzakcióinak 86 százaléka dollárban denominált. Akár oroszok és szaúdiak adtak el olajat a világnak, akár kínaiak vásároltak búzát Kanadából, a dollár volt az elsődleges fizetőeszköz. Így a külföldi nemzeteknek hatalmas Dollár tartalékokat kellett tartaniuk. Ez óriási plusz volt a dollár számára. Ha a külföldi nemzeteknek nem kellett volna növelniük dollárállományukat a világkereskedelem növekedésével, akkor a hajléktalan dollárok hatalmas hulláma barangolt volna a világon, hogy elköltsék őket, és ahogy a dollárkínálat nőtt, a dollár értéke zuhant volna. Ehelyett az évek során Amerika képes volt megúszni a számlák kifizetéséhez és az egyébként megfizethetetlen életszínvonal finanszírozásához szükséges pénz létrehozását.

a dollár tartalékvaluta státuszát azonban most megkérdőjelezik. 2005-ben a külföldi nemzetek dollárban denominált tartalékainak aránya 76 százalék volt. Most, nem két évvel később, ez 65 százalékra csökkent. “itt egy szelíd és ozmotikus folyamat folyik” – mondja Julian D. W. Phillips gazdasági elemző:” az amerikai dollár szerepének csökkentése a globális tartalékokban ” (Financial sense Online, Nov. 6, 2006).

a Fed korábbi elnöke, Alan Greenspan szintén figyelmeztet az esetleges elhúzódó Dollár dömpingre. “Kezdünk némi elmozdulást látni a dollárról az euróra, mind a magánszektor…, mind a monetáris hatóságok és a központi bankok részéről” – mondta tavaly októberben.

bár a dollár elleni teljes körű lázadás még nem történt meg, egyértelmű jelek jelennek meg arról, hogy a dollár szerepe a világ választott tartalékvalutájaként véget érhet. Tavaly az Orosz Központi bank, a svéd Riksbank, az Egyesült Arab Emírségek Központi Bankja, a katari Központi Bank és a szíriai Központi Bank bejelentette, hogy diverzifikálják tartalékaikat a zöldhátútól.

talán még aggasztóbb az a tény, hogy Kína és más ázsiai nemzetek is arra utalnak, hogy diverzifikálják dollártartalékaikat. Peter Costello Ausztrál kincstárnok figyelmeztette a kelet-ázsiai központi bankárokat, hogy “”táviratozzák” szándékaikat az amerikai befektetések diverzifikálására és a rendezett kiigazítás biztosítására ” (Sydney Morning Herald, okt. 18, 2006). Az elmúlt néhány évben Kína, Japán, Tajvan, Dél-Korea és Hongkong központi bankjai több száz milliárd dollárt költöttek amerikai államkötvények vásárlására. Ezt azért tették, hogy támogassák a dollárt, és segítsék az amerikai fogyasztókat az ázsiai gyártmányú termékek vásárlásában. Ha azonban Costello úrnak igaza van, “a stratégia megváltozott.”A legújabb trendek azt sugallják, hogy az ázsiaiak elválasztják magukat az amerikai fogyasztástól. A kínai és ázsiai fogyasztói kereslet növekszik, csakúgy, mint az Európával folytatott ázsiai kereskedelem. Ahogy az ázsiai-amerikai kereskedelem jelentősége csökken, az ázsiaiak ösztönzése a dollár támogatására és a hatalmas Dollár tartalékaik megtartására is csökken.

Amerika Ázsiai hitelezői nyakig vannak az Egyesült Államokban. most már elérhetik azt a pontot, ahol már nem érzik biztonságosnak, hogy devizatartalékaik ilyen nagy részét dollárban tartsák.

“az amerikai dollár árfolyama, amely a fő tartalékvaluta, alacsonyabb lesz, növelve a kelet-ázsiai tartalékeszközök értékcsökkenési kockázatát” – figyelmeztette a kínai Népi Bank helyettes kormányzója, Wu Xiaoling novemberben. Ugyanebben a hónapban a központi bank kormányzója, Zhou Xiaochuan azt mondta, hogy Kína azt tervezi, hogy eszközeit “sok eszközre” diverzifikálja, ami feltehetően a dollártól való elmozdulást jelzi (Forbes, November. 24, 2006).

ez nagy hír, mivel Kína Japán után a világ második legnagyobb külföldi dollártartója. Kína a becslések szerint mintegy 70 százaléka a $1 trillió devizatartalék amerikai dollárban. Minden bizonnyal úgy tűnik, hogy a kínai központi bank tisztviselői követik Costello tanácsát arról, hogy előre állnak, amikor dollárjukat tervezik eladni. A kérdés nem az, hogy az ázsiai bankok kidobják—e a dollárokat, hanem az, hogy mennyire lesz rendezett és jelentős a dollár leértékelődése.

Amerika hatalmas monetáris expanziója hamarosan magára bumerángozhat, mint 1934—ben és 1971-ben-csak ezúttal az érintett dollárok száma abszolút eltörpül az összes korábbi valutaválság mellett. Mivel az Egyesült Államok tartósan tönkreteszi a dollár értékét a felülnyomással (vagy helyesebben a túlzott teremtéssel, mivel a legtöbb létrehozott pénz ma már Digitális), a külföldi nemzetek elveszítik a dollár iránti bizalmat és tartalékvaluta szerepét. A külföldi jegybanki eladások az elkövetkező dollárvihar első hullámai. Minél több, hogy a központi bankok dump Dollár, annál nagyobb a veszteség a befektetői bizalom a dollár.

ahogy Ron Paul kongresszusi képviselő írta Texas Egyenes Beszéd, május 15, 2006, “a gyorsan csökkenő dollár következményeit az amerikai közvélemény még nem érti teljesen. A hosszú távú jelentősége nem süllyedt, de ha ez nem lesz politikai pokol fizetni Washingtonban. Nemzetünk viszonylagos gazdagságát dollárban mérjük, és e dollárok értékének folyamatos eróziója azt jelenti, hogy a jövőben mindannyian szegényebbek leszünk.”

bármennyire is csökkent a dollár értéke a múltban, az amerikaiaknak sokkal drámaibb esésekkel kell szembenézniük.