왜 미국 달러가 지속적으로 가치를 잃는가

왜 당신의 달러가 예전만큼 늘어나지 않는지 궁금해 한 적이 있습니까? 간단한 설명이 있습니다:그것은 가치가 적습니다. 이유? 국가의 통화 공급은 지속적으로 확대되고 있습니다.

1783 년에서 1913 년 사이에 미국 달러는 실제 부의 저장고였습니다. 전시 기간을 제외하고 미국 내 인플레이션은 본질적으로 0 이었습니다. 너가 1800 년에 1 달러를 저장하면,백 년 늦게 너는 아직도 너의 저축에 상품의 대략 동일한 총계를 구매할 수 있었다.

그러나 1913 년에 무언가가 바뀌었고 미국 달러는 길고 꾸준한 평가 절하의 길을 시작했습니다. 1913 년에$100 의 구매력의 동일한 양을 얻기 위하여 미국 정부 자신의 숫자를 사용하여,당신은$2,000 이상 오늘 필요로 할 것입니다.

1970 년,77 세의 나이에,허버트 더블유 암스트롱은 소년으로서 그의 어머니가 그에게”고기 가게에 가서 둥근 스테이크를 한 푼도 사달라고 부탁 한 방법에 대해 썼습니다. 그리고 푸줏간 주인에게 많은 양의 기름을 넣으라고 말하십시오.””십센트의 가치”는 그의 가족의 각 사람이 적당한 크기의 고기 조각과 감자에 대한 많은 육즙을 받았다는 것을 의미했습니다.

과거에는 달러가 확실히 더 늘어났습니다. 암스트롱 씨는 1913 년에 5 달러가 얼마나 구입했는지에 대한 노동부의 수치를 인용했습니다:감자 15 파운드,밀가루 10 파운드,설탕 5 파운드,척 로스트 5 파운드,라운드 스테이크 3 파운드,쌀 3 파운드,치즈와 베이컨 2 파운드,버터와 커피 1 파운드.; 그 돈은 또한 빵 두 덩어리,우유 4 쿼트,계란 12 개를 얻을 것입니다. “이것은 사탕을 위해 2 센트를 남겨 둘 것”이라고 그는 썼다.

와우. 대부분의 식료품점에 오늘,$5 에 너는 둥근 스테이크의 파운드 및 초콜렛을 사기 위하여 압박될텐데.

1913 년에 무엇이 바뀌 었습니까? 그것은 미국이 연방 준비 은행 시스템을 채택한 해였으며 국가는 금본위 제를 폐지하고 무제한 지폐를 만들 수있는 은행 시스템으로 대체하는 첫 걸음을 내디뎠습니다.

피아트 시스템의 생성

1966 년 앨런 그린스펀에 의해 설명 된 바와 같이,새로운 시스템은”지역 연방 준비 은행은 명목상 개인 은행에 의해 소유,하지만 사실 정부가 후원,제어 및 지원. 이 은행에 의해 확장 된 신용은 실제로(비록 법적으로)연방 정부의 과세 힘에 의해 뒷받침됩니다. …그러나 이제는 금 외에도 연방 준비 은행(‘종이 보유고’)이 연장 한 신용이 예금자에게 지불하는 법적 입찰 역할을 할 수 있습니다.”

다시 말해,달러는 금에 의해 부분적으로 만 뒷받침 될 것이며,은행은 연방 준비 은행으로부터 신용으로 확보 된 돈을 빌려 돈을 창출 할 수 있습니다(비록 준비 은행이 반드시 예금에 금을 가지고 있지는 않았지만). 따라서 미국 최초의 피아트(금으로 뒷받침되지 않는 통화)달러 시스템의 씨앗이 뿌려졌습니다.

그러나 그 당시에는 달러가 여전히 수요에 따라 금으로 전환 되었기 때문에 통화 공급 증가에 대한 제약이 여전히 있었다. 종이 달러로 현금화하는 사람은 여전히 법적으로 금의 가치를받을 수 있었다,그래서 통화 공급은 통제 불능 완전히 풍선하지 않았다.

그러나 1934 년까지 지폐 공급은 국가의 금 공급량보다 빠르게 확대되었으므로 국가의 금 공급이 고갈되는 것을 막기 위해 미국은 달러를 41%평가 절하하기로 결정했다. 1934 년 이전에는 금 1 온스를 미화 20.67 달러로 교환 할 수 있었지만 개정 후 미국 정부는 35 달러에 대한 대가로 금 1 온스로 만 교환 할 수있었습니다. 금 용어로,미국을 가진 사람. 하룻밤-저축 계정은 값의 41%를 잃었다.

1934 년 미국 통화 평가 절하가 달러에 대한 사람들의 신뢰를 흔들었지만 제 2 차 세계 대전은 미국 달러를 새로운 지위,즉 세계의 준비 통화로 밀어 넣었습니다. 전쟁이 끝날 무렵,세계 유수의 대부분의 국가 대표들이 만나 브레튼 우즈 협정으로 알려진 새로운 국제 통화 시스템을 만들었습니다. 이 회의에서 전쟁으로 파괴되고 사실상 파산한 세계 국가들은 미국 이후 경제는 세계를 지배하게되었고,전쟁으로 인해 세계 금의 80%를 차지했기 때문에 통화를 달러에 묶을 것이며,이는 온스 당 35 달러로 금으로 변환 될 수 있습니다.

그러나 브레튼 우즈 시스템 하에서는 국가가 얼마나 많은 지폐를 만들 수 있는지에 대한 제한이 여전히 있었다. 각 국가는 자신의 통화를 경찰하거나 당황 평가 절하를 강요했다. 달러가 금으로 완전히 전환 남아 있기 때문에 미국 자체는 돈을 중복 인쇄에서 제한되었다.

그러나 1971 년까지 미국은 귀금속보다 훨씬 많은 지폐를 다시 인쇄했다. 일부 추정에 따르면,너무 많은 종이 달러가 만들어 졌기 때문에 국가의 금 공급은 그 중 22%만 뒷받침했습니다. 동시에,프랑스 대통령 샤를 드골,달러의 가치를 잃고 있다는 것을 인식,미국의 금 보유고에 대한 미국 달러의 자신의 국가의 컬렉션을 교환했다. 다른 국가들이 소송을 따르는 것을 보았을 때,미국 대통령 리처드 닉슨 1971 년 8 월 금 창을 닫아 더 이상 외국인이 미국을 교환 할 수 없게되었습니다. 금 달러 따라서 브레튼 우즈 협정을 종료.

그 시점부터 미국의 달러는 유형 자산에 의해 뒷받침되지 않고 피아트가되었습니다. 미네 아 폴리스 연방 준비 은행의 말처럼,미국 달러는 피아트이며”에오플이 판매하는 상품과 서비스에 대한 대가로 피아트 돈을 기꺼이 받아 들일 수있는 한”가치가 있으며,”그들이 상품과 서비스를 구매할 때 영광을받을 것이라고 확신하는 한”가치가 있습니다.”

사람들은 이미 금으로 뒷받침 된 종이를 받아들이는 습관을 가지고 있었기 때문에 미국은 거의 눈치 채지 못했습니다. 그것은 자신의 수첩에 영향을 미치는 시작할 때까지—그린 백은 믿음보다 더 아무것도에 의해 백업되었다. 달러의 금 역행의 손실은 외국 국가가 공개 시장에 달러를 내버린 미국 달러 매도 귀착되었다. 이 차례로 포효 인플레이션과 금$800 당 온스 범위로 스파이크를 발생. 10 대들이 금리를 인상 한 후,미국인과 외국인 모두 정부를 신뢰하고 미국 달러를 계속 사용하기로 결정했습니다.

미국은 현재 많은 사람들이 브레튼 우즈 2 체제로 지칭하는 것을 실천하고 있다. (브레튼 우즈 1 의 경우와 같이)공식적인 중앙 은행 계약은 없지만,많은 국가,특히 아시아에서,다소 비공식적으로 달러에 자신의 통화를 불렀고 있습니다.

이 시스템은 이전의 귀금속 기반 비 피아트 시스템보다 본질적으로 불안정합니다. 미국 달러가 더 이상 금으로 전환 할 수 없기 때문에 미국 화폐 기반이 얼마나 확장 될 수 있는지에 대한 이론적 인 제한이 없으며 미국은 통화 공급을 늘리기 위해이 상황을 최대한 활용 해 왔습니다.

그럼에도 불구하고 잘 알려진 경제학 속담이 있듯이 공짜 점심은 없다. 미국의 통화 팽창은 미국 달러의 구매력의 거대하고 지속적인 침식의 주요 동인이었습니다.

달러의 하락

앨런 그린스펀의 임기 동안,미국의 통화 기반은 3 배가되었고 이전의 모든 연준 의장들을 합친 것보다 더 많은 새로운 돈이 생겨났다. 정부가 통화 공급을 엄청나게 늘렸기 때문에-지난 7 년 동안 두 배로 늘렸기 때문에-그 달러는 덜 가치있게되었습니다.

너무 많은 달러가 만들어 졌기 때문에 미국의 무역 파트너들의 친절과 함께 준비 통화로서의 달러의 지위 만이 완전한 달러 붕괴를 막았다. 불행히도 이러한 달러 지원은 무너지는 것 같습니다.

한 시점에서 전 세계 거래의 86%가 달러로 표시되었습니다. 러시아와 사우디가 전 세계에 석유를 팔든,중국이 캐나다에서 밀을 사든,달러는 주요 지불 수단이었다. 따라서,외국 손에 거대한 달러 보유를 유지하는 데 필요한. 이 달러에 대한 거대한 플러스이었다. 세계 무역이 성장함에 따라 외국 국가들이 달러 보유량을 늘릴 필요가 없었다면,지출하고자하는 세계를 돌아 다니는 노숙자 달러의 거대한 물결이 있었을 것이고,달러의 공급이 증가함에 따라 달러 가치는 급락했을 것입니다. 대신,수년에 걸쳐,미국은 청구서를 지불하고 그렇지 않으면 감당할 생활 수준을 융자하는 데 필요한 돈을 만드는 멀리 얻을 수 있었다.

그러나 준비 통화로서의 달러의 지위는 이제 도전 받고 있습니다. 2005 년,외국에 의해 보유 달러 표시 준비금의 비율은 76%였다. 2 년이 지난 지금,그것은 65%로 떨어졌습니다. “여기 온화 하 고 삼 투 과정 진행,”경제 분석가 줄리안 디 더블유 필립스는 말한다:”글로벌 매장량에서 미국 달러의 역할의 감소”(금융 감각 온라인,2011 년 11 월 23 일). 6, 2006).

앨런 그린스펀 전 연준 의장은 또한 장기화 된 달러 투기 가능성에 대해 경고하고있다. “우리는 민간 부문뿐만 아니라 통화 당국과 중앙 은행으로부터 달러화에서 유로화로의 일부 움직임을보기 시작했다”고 그는 작년 10 월에 말했다.

달러에 대한 전면적 인 반란은 아직 발생하지 않았지만,세계의 선택 준비 통화로서의 달러의 역할이 끝날 수 있다는 분명한 신호가 나타나고 있습니다. 작년에 러시아의 중앙 은행,스웨덴의 릭스 뱅크,아랍 에미리트 중앙 은행,카타르 중앙 은행 및 시리아 중앙 은행은 모두 그린 백에서 매장량을 다양 화하려는 의도를 발표했습니다.

아마도 중국과 다른 아시아 국가들도 달러 준비금 보유에서 다각화를 암시하고 있다는 사실이 더 걱정스러울 것이다. 호주 재무인 피터 코스텔로는 동아시아의 중앙 은행가들에게”미국의 투자에서 다각화하고 질서있는 조정을 보장하기 위해 그들의 의도를’전신’하도록”권고했다. 18, 2006). 지난 몇 년 동안 중국,일본,대만,한국 및 홍콩의 중앙 은행은 미국 국채를 구매하는 데 수 천억 달러를 지출했습니다. 그들은 달러를 지원하고 미국 소비자들이 아시아 제 제품을 계속 구매할 수 있도록 돕기 위해 그렇게했습니다. 그러나 코스텔로 씨가 맞다면”전략이 바뀌 었습니다.”최근의 추세는 아시아 인들이 미국 소비에서 벗어나고 있음을 시사합니다. 유럽과의 아시아 무역과 마찬가지로 중국과 아시아 내의 소비자 수요가 증가하고 있습니다. 아시아계 미국인 무역의 중요성이 약 해짐에 따라 아시아 인들이 달러를 지원하고 막대한 달러 보유량을 보유 할 수있는 인센티브도 줄어들고 있습니다.

미국의 아시아 채권자들은 미국에서 그들의 목에 달려있다. 달러에 있는 그들의 외화 보유의 이렇게 중대한 비율을 붙들는것은 달러와 지금 더 이상 그것이 안전하다 느끼지 않는 점에 도달할지도 모른다.

“주요 준비 통화 인 미국 달러의 환율은 동아시아 준비 자산의 감가 상각 위험을 증가,낮은 것”11 월에 중국 부지사 우 효능 인민 은행 경고했다. 같은 달,중앙 은행의 총재,저우 샤오 촨,중국은”많은 악기”로 자산을 다변화 할 계획을 가지고 있다고 말을 인용했다,아마도 달러(포브스,11 월 20 일)에서 멀리 이동을 나타내는. 24, 2006).

중국은 일본 다음으로 세계에서 두 번째로 큰 외국 달러 보유자이기 때문에 이것은 큰 뉴스이다. 중국은 1 조 달러의 통화 준비금 중 약 70%를 미국 달러로 보유 할 것으로 추정됩니다. 확실히 중국 중앙 은행 관리들이 자신의 달러를 판매 할 계획 할 때 앞에 것에 대해 코스텔로의 조언을 따르는 것 같다. 문제는 아시아 은행들이 달러를 덤프할지 여부가 아닌 것 같습니다—그것은 달러 평가 절하가 얼마나 질서 있고 중요 할 것입니다.

미국의 대규모 통화 팽창은 1934 년과 1971 년에 그랬던 것처럼 부메랑에 가까울 수 있습니다. 미국이 중복 인쇄로 달러의 가치를 지속적으로 파괴함에 따라(또는 더 정확하게는 대부분의 돈이 디지털이기 때문에 과도하게 창출 됨)외국 국가들은 달러에 대한 신뢰와 준비 통화로서의 역할을 잃어 가고 있습니다. 외국 중앙 은행 판매는 다가오는 달러 폭풍의 첫 번째 물결입니다. 중앙 은행이 달러를 덤프하는 것이 더,달러에 대한 투자자의 신뢰의 큰 손실.

론 폴 하원 의원이 2006 년 5 월 15 일 텍사스 스트레이트 토크에서 쓴 것처럼,”급속하게 하락한 달러의 결과는 아직 미국 대중이 완전히 이해하지 못하고 있습니다. 장기적인 중요성은 침몰하지 않았지만,워싱턴에서 지불 할 정치적 지옥이있을 것입니다. 국가로서의 우리의 상대적 부는 달러로 측정되며,그 달러 가치의 꾸준한 침식은 우리 모두가 미래에 더 가난해질 것임을 의미합니다.

과거에 달러 가치가 하락한 만큼 미국인들은 앞으로 훨씬 더 극적인 하락의 현실에 직면해야 한다.